华见晨安之声

市集抽象

英伟达财报强壮未缓解市集担忧，股价大跌近5.5%，负担好意思股大盘、AI见识股和芯片板块。

说念指微涨，纳指跌近1.2%、险些回吐昨日通盘涨幅，罗素小盘股指数收高0.5%。大型科技股成为负担好意思股大盘的主要力量。板块轮动。报说念称Anthropic与好意思国国防部的关系病笃，软件股强壮反弹、录得三连涨。

各期限好意思债收益率深广着落3至4个基点，10年期好意思债收益率创旧年11月28日以来低点。好意思元涨0.12%。

加密货币与科技股同步着落。跌超2%，失守6.8万好意思元。以太坊着落3.5%，日内一度跌破2000好意思元。

现货黄金颠簸走高0.4%。现货白银跌1%，纽铜涨0.68%、三连涨。

市集讲理好意思伊谈判，原油波动剧烈，WTI原油一度下挫3%，随后较日低拉升4.9%、最终较昨日尾盘微跌。

亚洲时段，A股分化，沪指微跌，算力硬件集体爆发，东说念主民币升破6.83关隘，恒科指大跌近3%，科网股普跌。

要闻中国百度第四季度营收327.4亿元，AI算力订阅收入同比增143%；电话会：AI云2025年收入达300亿元，算力订阅Q4同比增143%，“萝卜快跑”订单狂飙200%。AI算力订单爆发推动，芯原股份2025年营收同比增长35.77%，亏空执续收窄至5.28亿元。DeepSeek拯救清北重磅硬核论文：发力智能体底层基建，击穿Agent推理I/O瓶颈。李嘉诚又卖了！长和系三家公司发布拯救公告，通告出售英国电网业务，套现逾1100亿港元。国际押注东说念主工智能，Block裁人近半。三星存储部门漫天要价，苹果照单全收，三星手机部门被动选择50%好意思光存储芯片。谷歌升级爆款图像用具Nano Banana，Pro智商+Flash速率，周四上线Gemini和搜索。CoreWeave Q4营收翻倍猛增，年末积压收入668亿，亏空不测扩大，盘后跳水。戴尔功绩与指导双超预期，臆测本年AI服务器收入将翻倍，盘后一度涨超12%。奈飞停止提高收购华纳昆季探索的报价，通告重启股票回购主义，好意思股盘后一度涨13%。好意思联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点，警告过度监管误会信贷结构。伊好意思第三轮谈判甩掉，伊朗外长称取得邃密进展，好意思媒称好意思方谈判期间感到失望，好意思媒称好意思提坚韧条目、特朗普与军方有泄露不对。市集收报

西洋股市：标普500跌幅0.54%，报6908.85点。说念指涨幅0.03%，报49499.20点。纳指跌幅1.18%，报22878.383点。欧洲STOXX 600指数收跌0.05%，报633.18点。

A股：上证指数收报4146.63点，跌0.01%。深证成指收报14503.79点，涨0.19%。创业板指收报3344.98点，跌0.29%。

债市：好意思国10年期国债收益率跌3.82个基点，报4.0136%。两年期好意思债收益率跌2.86个基点，报2.4423%。

商品：现货黄金涨0.41%，报5186.18好意思元/盎司。现货白银跌0.88%，报88.4490好意思元/盎司。WTI 4月原油期货收跌0.32%，报65.21好意思元/桶。

要闻笃定

民众重磅

中国

德国总理默茨参访宇树科技，现场不雅看机器东说念主拳击、跳舞等饰演。德国总理默茨参访中国机器东说念主企业宇树科技。宇树科技首创东说念主王兴兴向默茨一转先容中国机器东说念主，并现场进行了机器东说念主拳击、跳舞等饰演。王兴兴示意，德国短长常遑急的市集，期待借此机会与更多德国企业建立衔尾，推动民众智能机器东说念主产业发展。

百度第四季度营收327.4亿元，AI算力订阅收入同比增143%；电话会：AI云2025年收入达300亿元，“萝卜快跑”订单狂飙200%

百度第四季度营收327.4亿元超预期，AI新业务收入113亿元，占比升至43%。全年营收1291亿元，AI新业务突破400亿元，同比增长48%。筹画现款流下半年转正至39亿元，造血智商陈述。公司通告最高50亿好意思元回购主义并初次接收股息政策，同期推动昆仑芯分拆上市。李彦宏在电话会上强调“应用比模子更遑急”，模子的价值最终需通过应用来体现。他明确百度将坚执应用驱动的发展旅途，以信得过需求执续反哺和迭代模子智商。在自动驾驶方面，他对Apollo Go的民众领域化膨大充满信心，并臆测明天将有更多城市竣事正的单元经济效益，进一步印证其生意模式的可执续性。

AI算力订单爆发推动，芯原股份2025年营收同比增长35.77%，亏空执续收窄至5.28亿元。国产定制芯片龙头芯原股份2025年营收约31.52亿元，同比增长超35%，净亏空收窄至5.28亿元，较上年减亏0.73亿元。AI算力需求爆发驱动全年新坚强单近60亿元，其中关联订单占比超73%。受益于数据处理业务跃升及量产领域效应，公司在手订单超50亿元，盈亏均衡可期。

DeepSeek拯救清北重磅硬核论文：发力智能体底层基建，击穿Agent推理I/O瓶颈！论文建议推理系统DualPath，针对Agentic大模子场景中KV-Cache读取形成的I/O带宽瓶颈，翻新性地开辟\"存储→解码→预填充\"双旅途加载机制，充分垄断解码节点闲置存储带宽。系统通过QoS流量胁制与自稳妥颐养，在1152张GPU集群上考据，将离线推理朦拢量最高提高1.87倍，在线服务朦拢量平均提高1.96倍。

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李嘉诚又卖了！长和系三家公司发布拯救公告，通告出售英国电网业务，套现逾1100亿港元。据逐日经济新闻，李嘉诚旗下长和系三家公司长江基建、电能实业及长实集团拯救公告，将执有的英国电网公司UK Power Networks 100%股权出售给法国Engie旗下子公司，统统套现逾1100亿港元。三家公司差异执有40%、40%、20%权利。出售所得将用于日后投资及收购。

国际

英伟达财报超预期股价却盘中重挫5.7%，创三个月最大盘中跌幅。

英伟达财报如斯“炸裂”，为何市集“白眼相待”？英伟达已一语气14个季度营收超出预期，当超预期成为常态，光是功绩好也曾远远不够了。市集焦点已转向对AI需求可执续性以及英伟达自己供给抑止的焦躁，需求侧的大都长单也因为与客户存在交叉执股而招致月旦。此外，尽管英伟达数据中心业务增长强壮，但其他业务板块不足预期。高盛点名英伟达三大催化剂，直言“明天数月跑赢旅途已明晰”。英伟达最新财报与指导全面特出预期，高盛重申“买入”评级并看涨至250好意思元。受超大领域云厂商老本支拨加多、AI初创企业融资落地及新架构时间发轫三大催化剂驱动，英伟达跑赢大盘旅途明晰。凭借与Meta、OpenAI等的深度衔尾及毛利韧性，英伟达正带动全产业链执续走强。

押注东说念主工智能，Block裁人近半！金融科技公司Block在股东信中语书裁人约4000东说念主，削减近半数职工。CEO Jack Dorsey在股东信中坦言，职工当天才获悉裁人音讯，并预判大多数企业将在明天一年内被动作出类似的结构性颐养。公告讦布后，Block股价在盘后交游中一度飞腾逾24%。

三星存储部门漫天要价，苹果照单全收，三星手机部门被动选择50%好意思光存储芯片。三星半导体部门以100%涨幅向苹果报价并被就地接受，由此诞生订价权，并对里面移动业务部门同步加价。手机部门为保供应引入好意思光，Galaxy S26初期量产所需LPDDR5X内存由三星半导体与好意思光各供50%。面对成本压力，三星将S26基础款售价提至899好意思元，并引入自研Exynos 2600芯片，但业界以为仍难王人备对消内存加价影响。

谷歌升级爆款图像用具Nano Banana，Pro智商+Flash速率，周四上线Gemini和搜索。Nano Banana Pro仍将保留，供“需要最高事实准确度的高保真任务”使用；Nano Banana 2则专注于“快速生成、精确提示奴才及图像搜索交融”，支执文本转图表、数据可视化、图像内笔墨翻译，多达14个物体细节还原，分辨率支执范围从512像素到4K。内容溯源方面，谷歌称，自旧年11月在Gemini App上线以来，SynthID考据功能已被使用高出2000万次。

CoreWeave Q4营收翻倍猛增，年末积压收入668亿，亏空不测扩大，盘后跳水。CoreWeave称，2025年景为史上最快竣事50亿好意思元年营收的云服务商。到年末，含RPO的积压订单收入668亿好意思元，较年头增超三倍。Q4 EPS亏空0.89好意思元，同比扩大1.6倍，为分析师预期的四倍多，营业同比由盈转亏8900万好意思元，净亏空4.52亿好意思元险些为一年前9倍。公司臆测2026大哥本支拨至少300亿好意思元、至少为2025年三倍，到年底ARR收入多达190亿。股价盘后跌超10%。

戴尔功绩与指导双超预期，臆测本年AI服务器收入将翻倍，盘后一度涨超12%。戴尔科技公布第四季度及全年财报，营收、利润与现款流均创历史新高，AI优化服务器业务成为中枢增长引擎。公司臆测2027财年营收最高达1420亿好意思元，AI服务器收入将同比翻倍至约500亿好意思元，均显耀高于市集预期，刺激该公司股价盘后一度大涨高出12%。

奈飞停止提高收购华纳昆季探索的报价，凤凰彩票app通告重启股票回购主义，好意思股盘后一度涨13%。

好意思联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点，警告过度监管误会信贷结构。好意思联储理事米兰周四重申，尽管劳能源市集改善，仍臆测2026年需降息100个基点，并倾向于尽早行动。他指出，过度监管推高银行信贷成本，导致私东说念主信贷激增，但咫尺尚未组成系统性风险。米兰对事业出息执严慎格调，以为通胀压力疲弱撑执降息态度。他曾屡次反对保管利率不变，主张更大幅度降息。

伊好意思第三轮谈判甩掉，伊朗外长称取得邃密进展，好意思媒称好意思方谈判期间感到失望，好意思媒称好意思提坚韧条目、特朗普与军方有泄露不对

伊朗外长称，两边在某些领域接近达成共鸣，下周一在维也纳举行时间谈判。斡旋方阿曼的外长称谈判“取得首要进展”。媒体称两边不对仍很大，好意思方坚执条目伊朗澈底清除核方法，通盘浓缩铀鼎新出境；伊方建议铀浓缩在有限年限内住手核行动，之后浓缩行动在受监管的区域框架内陈述。伊朗发言东说念主称“将凭据需要陆续进行铀浓缩”。

研报精选

津巴布韦禁令引爆供应担忧，碳酸锂冲破18万关隘，上市企业密集回应。国泰海通证券以为，津巴布韦锂矿出口禁令将加重现时库存低位与需求回暖形成的供给缺口，臆测锂价将偏强颠簸运转。中矿资源、雅化集团等中资企业密集回应，部分已提前备货或入辖下手请求新出口许可。

高盛：津巴布韦锂矿出口禁令暂深重除，锂价将“毫无悬念”翻新高！高盛强调，唯独当矿企王人备顺从津巴布韦政府的原土化加工条目时，这项禁令才可能被澌灭。以史为鉴，刚果（金）2025年2月实施的钴出口禁令最终在夙昔10月才演变为出口配额制。

内存芯片缺少将致2026年民众智高手机市集萎缩13%，低价手机时间或闭幕。受AI驱动的内存芯片缺少影响，IDC预测2026年民众智高手机出货量将同比下滑12.9%至约11亿部，降幅特出疫情及关税危境。DRAM和NAND成本攀升严重挤压初学级市集，\"百元以下智高手机时间\"宣告闭幕。IDC臆测缺少将延续至2027年，且即便供应陈述，价钱也难回2025年水平。

创记录资金涌入，却换来15年最差相对阐发！好意思股光环褪去，好意思元警报响起？德银称，2025年好意思股取得相称于GDP约2%的创记录资金流入，但却跑输民众创下15年来最差相对阐发。跟着估值溢价仍高、非好意思盈利动能回升，国际资金可能重新评估对好意思股超配；若资金净流入降温以至回转，好意思元或靠近类似2000年代初科技泡沫闹翻后的下行压力。

机器东说念主波浪中的“卖铲东说念主”！大摩看好这一中枢零部件，增长后劲高达300倍。大摩以为，轴承是通盘机器东说念主风景的必需品，弗成替代且难以里面化坐褥。机器东说念主越复杂，轴承用量与单价越高，叠加永远成长逻辑，轴承行业靠近重估机遇。预测民众机器东说念主轴承市集将从2025年的8.27亿好意思元增长至2050年的2550亿好意思元。

高盛：2026年底油价触底，2027年或现供应缺口。高盛预测，2026年Q4原油市集将迎来价钱底部：布伦特跌至60好意思元/桶，全年靠近230万桶/日严重多余。但2027年下半年将重新堕入缺少，Q4出现30万桶/日缺口。需求增量王人备依赖非OECD国度，印度成为新引擎（增至630万桶/日）。尽管2026年基本面黯澹，但价钱风险合座偏朝上行，需对冲2027年结构性缺少风险。

国内宏不雅

中国事否会与俄罗斯沿途支执伊朗招架好意思国侵扰？社交部回应。据彭湃新闻，社交部发言东说念主毛宁强调，中方一贯主张通过政事社交阶梯处分问题，反对在国际关系中使用或胁制使用武力。毛宁指出，中国和伊朗两国东说念主民传统友好，中方支执伊朗政府和东说念主民帮衬国度踏实和梗直权利，但愿各方爱戴和平，保执克制，通过对话处分不对。中方愿为此陆续默契负事业大国作用。

“沪七条”落地首日银行房贷业务斟商酌泄露加多。上海\"沪七条\"新政落地，二手房市集已有波涛。一方面，有房主借新政“东风”加速挂牌节律；另一方面，也有房主弃取提价或暂缓出售。中介东说念主士称，不少房主心态发生鼎新，以为市集预期改善，不错恭候更合适的成交时点。

国内公司

瑞幸Q4净营收同比增长33%利润反下滑，外卖订单激增挤压利润率。瑞幸2025年营收492.88亿元（+43%），Non-GAAP营业利润56.46亿元（+43.5%），门店突破3.1万家，自营同店销售增速从-16.7%转正至7.5%。但Q4呈现泄露“增收不增利”：营收增32.9%，开云净利润仅5.18亿元（旧年同期8.51亿），主因配送费飙升94.5%及预提所得税加多。

百济神州Q4营收同比增长33%，全年扭亏为盈，百悦泽单季狂揽11亿创历史新高。百济神州2025年全年营收53.43亿好意思元，同比增长40%。旗舰药百悦泽民众销售额达39亿好意思元，稳居赛说念第一。公司筹画现款流与净利润双双转正，澈底告别“烧钱”模式。臆测2026年，随新药左近生意化，总收入指导上调至64亿好意思元，开启高质增长新阶段。

特斯拉中国放大招，再推促销决议：Model 3/Y首付7.99万元起，多款车型可享“7年超低息”，还可选“5年0息”。特斯拉中国推出限时促销决议，3月31日前下单Model 3/Y全系（除高性能版）可享7年超低息或5年0息金融政策，首付7.99万元起。此举旨在提振销量，支吾2025年特斯拉民众拜托量被比亚迪特出、在华销量下滑的挑战。此外，对于FSD入华进展，特斯拉示意正进行适配。

国际宏不雅

好意思30年期按揭利率2022年来首破6%，业内：今春楼市销售或创多年来最好。凭据房地好意思公布的数据，好意思国30年期固定贷款的平均利率为5.98%，低于上周的6.01%，一年前该利率为6.76%，上一次低于6%是在2022年9月。业内东说念主士指出，包袱智商的渐渐改善可能使本年春季的销售旺季成为多年来阐发最好的一次，此外本年冬季席卷好意思国东北部的摇风雪，可能进一步加重多年来积存的潜在需求。

好意思国稀土供应再恶化！部分航天与芯片被动限产，钇价一年暴涨69倍！好意思国航天与半导体领域正靠近严重的稀土缺少危境。钇价一年内暴涨69倍，导致航空涂层企业被动限产并实施配给制；钪库存告急则胁制到芯片供应链。尽管白宫承诺开采替代决议，但要害原料高度依赖入口，工业坐褥及高端制造靠近停链风险。

拉加德：欧央行正严实监控AI对事业市集的影响，咫尺尚未见裁人潮。欧央行行长拉加德示意，AI投资已带动欧洲坐褥率提高，且中小企业受益显耀。尽管尚未出现大领域平静，但其迭代速率史无先例。她强调，欧央行将对潜在的岗亭流失风险保执“荒谬警惕”，支吾AI激发的经济结构性变革。

欧洲央行录得一语气第三年亏空，创成立以来最长“连亏记录”。欧洲央行一语气第三年亏空，2025年净亏13亿欧元，创最长连亏记录，主要源于低息购债与高利率的错配。日元贬值已破费外汇缓冲，或激发新亏空风险，市集担忧明天量化宽松（QE）用具可能更趋节制，臆测本年或2027年武艺陈述盈利。

高市安插“鸽派”票委，日本央行加息“说念阻且长”。摩根士丹利与高盛以为，这次东说念主事安排将举高加息门槛，显耀裁减4月或6月提前加息概率，夏日成为要害博弈期。摩根士丹利保管6月加息的基准预测，以为需恭候5月通胀数据证明工资传导效果。高盛则效率7月加息的判断，同期警告若推迟至7月之后，央行将靠近过期于收益率弧线的风险，终局利率或被动升至1.5%以上。

印度邋遢监管，允许股票基金确立金银，执仓比例最高35%！印度证券交游委员会校正划定，允许主动经管型股票基金将最高35%的财富确立于黄金、白银及关联用具，为领域达3840亿好意思元的市集拓宽投资界限。此举赶巧民众贵金属需求升温，本年1月印度黄金ETF资金流入首超股票基金。

这一次币圈隆冬，底层基建莫得崩。尽管比特币碰到抛售，但底层基础方法莫得坍塌：交游所运转平方、托管机构偿付智商邃密，机构买家效率阵脚，比特币ETF财富被隆重执有，解放交游供应量减少。伯恩斯坦分析师以为，现时仅仅 “信心危境”。

币圈大多头Tom Lee：AI和加密货币抛售已接近尾声。Tom Lee以为市集时时在“坏音讯”中见底，Citrini Research的AI末日著述冲击市集意味着底部区域形成。其以为Mag 7的着落“也曾走完约95%”，软件板块的抛售“已完成约99%”，加密货币的回撤也处在“终末几周”。

国际公司

容量碾压HBM 10倍！SK海力士联手闪迪，启动HBF民众尺度化。SK海力士与闪迪联手推动高带宽闪存（HBF）民众尺度化，旨在填补HBM与SSD间的层级空缺。HBF通过堆叠NAND竣事高带宽与大容量均衡，专为AI推理优化。两边在OCP框架下成立事业组，主义2027年生意化，其市集领域有望在永远内特出HBM，成为AI存储架构的要害撑执。

21万年费彭博终局机被AI复刻！Perplexity俩月憋出新“PC”：整合通盘AI功能，以Opus为中枢颐养19个模子。Perplexity推出通用AI Agent Perplexity Computer，选择浏览器内安全沙盒架构，能自主完成编程、面目经管等复杂任务。发布5小时即灵验户用其手搓出成本仅为1/12的彭博终局替代品，支执多模子调用与单干处理。

押注“奇点时候”！Circle电话会：AI代理将成为最伟业务增量。Circle四季度利润狂飙412%，收入同比增长77%。CEO以为，咫尺或是AI经济爆发的奇点时候，USDC将成为这个新经济体最中枢的交游序论，已发布面向AI代理的测试网Circle Gateway。

特斯拉加州无东说念主驾驶“画饼”？监管记录自大：路测里程已一语气六年为零。特斯拉在推动加州Robotaxi服务上毫无本色进展：路测里程已一语气六年为零（仅562英里），远未达到获取运营许可的5万英里门槛。马斯克烦恼审批经过，但巨匠指出推行恰恰相背：公司连最基础的测试条目都未完成，咫尺在湾区所谓的“Robotaxi”实为东说念主类扶持驾驶服务。

行业/见识

1、AI编程 | 2月26日，华为云码说念(CodeArts)代码智能体公测版发布，集代码大模子，IDE，自主开采模式为一体，遮蔽代码生成，研发学问问答，单元测试用例生成，巨匠技能Skills，Codebase代码库索引，范例驱动开采等Al Coding时间，同期接入开源模子GLM-5.0， DeepSeek-V3.2以及华为自研模子，并提供鸿蒙的专属模子，可为开采者提高研发效率，提供智能化编码体验。

点评：信达证券以为，AI编程重塑中枢坐褥力神情，大模子中枢时间赋能编程用具。基于大模子的自动化编程与代码生成，Al Coding提高软件开采效率与自动化水平。AI编程平直作用于中枢的开采方法，有望成为最具价值的AI应用之一；在国际的平凡应用和产物爆发考据其优秀后劲；时间层面上大模子编程智商大幅跃进，中枢时间赋能Al Coding用具；开源生态和企业付费双轮驱动AI编程生意化。机构臆测AI代码用具市集价值到2030年将达到260亿好意思元。

2、生意航天 | 据中科宇航透露，该公司可回收液体输送火箭力箭二号主义于本年3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施辐射。中科宇航已向主宰部门申诉2026年辐射主义，全年主义履行13次辐射，并力图追加1一2次任务，辐射频次与任务密度再翻新高。

蓝箭航天近日通告，我国类似使用火箭朱雀三号主义本年第二季度再次开展回收考研。据先容，朱雀三号研制团队咫尺正在对火箭着陆经过进行优化，主义于2026年第二季度再次开展回收考研，并凭据回收考研情况争取于本年第四季度尝试初次回陈述用遨游。

点评：中泰证券以为，本年是中国生意火箭首飞+回收考据密集期，产业从\"时间攻关\"向领域化，可复用，低成本落地迈进，天外算力，卫星互联网，天外旅游，深空探伤等应用爆发平直拉动火箭需求。

3、东说念主工智能 | 民众最大的AI模子API团员平台OpenRouter数据自大，2026年2月9日至15日这周，中国模子的调用量为4.12万亿Token，初次高出好意思国模子(2.94万亿Token)。16日至22日这周，中国模子的周调用量更是冲高至5.16万亿Token，将发轫上风进一步扩大。与此同期，民众调用量名次前五的模子中，中国模子占据四席，这股雄壮的增长动能，并非依赖单一爆款产物，而是中国AI厂商集群式崛起。

点评：筹办机构以为，现时大模子在模子架构，效率优化， GPU芯片适配等标的快速迭代更新，同期推理需求仍在快速增长阶段。2025年上半年至下半年，企业级大模子调用量合座呈执续上行趋势。在日均调用领域提高至万亿级Tokens之后，高并发，长周期场景下的新增流量时时优先投向已考据具备踏实承载智商的头部厂商，凭借算力调控智商，生态适配智商与领域化成本上风，更容易在增量需求中取得执续导入，推动企业级市集份额进一步网络。

4、算力 | 据证券时报报说念，2月26日，DeepSeek通告行将推出V4“海狮轻型版”，支执1M超长坎坷文窗口，可一次性处理超长文本如《简爱》等文档，显耀提高AI模子应用界限。该版块深度适配华为昇腾平台，推理速率提高超35倍，并冲突行业惯例，将早期探询权限独家授予华为等国内供应商，推动国产AI算力闭环成型。

点评：DeepSeek弃取华为，不仅是时间适配的弃取，更是策略安全的考量。此前，DeepSeek已在昇腾平台得手完成模子迁徙，通过KernelCAT用具将推理速率提高超35倍。这种“模子-芯片”的协同优化，恰是国产AI产业链走向闭环的要害一步。而华为近期发布的Atlas950超节点，恰好为这种协同提供了最坚实的承载。支执8192张昇腾950DT、FP8算力达8EFLOPS的超节点，不仅是算力领域的跃升，更是对“单芯片差距论”的系统性破局。这次V4Lite优先适配华为等国产芯片，不仅能进一步优化模子在国产硬件上的运转效率，更能推动“国产大模子+国产芯片”的生态协同，裁减对国际算力的依赖，这与当下国产算力市集的发展趋势高度契合。

5、PCB | 据证券时报，2月25日，CEO黄仁勋在最新的财报电话会议上透露，英伟达近期与AI初创公司Groq 达成了一项非排他性的时间许可条约，取得LPU架构非独家IP授权并合座吸纳首创东说念主及中枢团队，两边时间交融后果有望于年度GTC大会发布。通过这项衔尾，英伟达将借助Groq的时间来扩展自身的AI基础方法，旨在提高合座性能和市集价值。这一举措无疑将匡助英伟达在快速发展的AI行业中保执发轫地位。

点评：报说念指出，当下AI行业正从“领域竞赛期”转向“效率价值兑换期”，推理侧需求大于考验侧需求已成为深广共鸣。面对推理市集的爆发式增长，Groq的专属LPU芯片以5-10倍于GPU 的速率上风，以及1/10的成本上风，成为异军突起的中枢玩家。分析师臆测，英伟达有望在GTC展出LPU芯片，LPU主要用于推理场景，与ASIC类似，臆测存储选择SRAM裁减延时，显耀提高推理速率，LPU有望成为NV霸占推理市集的遑急妙技；LCP臆测选择PCB臆测层数极高，有可能高出50层，单柜PCB价值量接近4-50w东说念主民币，进一步通达PCB市集空间。可讲理PCB厂商及上游材料。

6、HBF | 据集邦斟酌，2月26日，SK海力士通告与闪迪公司拯救举办“HBF规格尺度化定约启动会”，负责发布面向AI推理时间的下一代存储器处分决议HBF（High Bandwidth Flash）的民众尺度化策略。据先容，HBF算作介于HBM和固态硬盘之间的新式存储阶级，可承诺AI推理场景对容量扩展性与能效的双重需求。

点评：HBF时间旨在填补HBM与SSD之间的存储层级空缺，为AI推理时间提供兼具高带宽与大容量的翻新存储处分决议，臆测2027-2028年将集成至英伟达、AMD及谷歌产物，2038年市集领域有望特出HBM。HBF时间的尺度化绚烂着AI存储架构投入新阶段，跟着AI推理需求爆发，简略同期提供HBM与HBF全栈存储处分决议的厂商将取得策略上风。

7、光伏 | 据央视网，近日，中国科学院青岛生物能源与过程筹办所筹办团队在一种新式太阳能电板材料上，竣事了高出15%的光电转念效率，并取得了国际泰斗机构认证。据了解，这项时间的中枢材料叫铜锌锡硫硒太阳能电板（简称CZTSSe）。

点评：中证报指出，CZTSSe电板材料着手平凡，主要元素在地壳中储量丰富，不依赖珍稀金属，材料成本低；其次溶液法制备，制备成本低；薄膜电板，材料用量低；另外，该材料还安全环保，不含有毒元素，合乎大领域应用，在复杂环境中依然能保执性能。正因为这些上风，铜锌锡硫硒太阳能电板被以为短长常有后劲的下一代太阳能电板时间。跟着效率突破15%大关，CZTSSe已达到光伏时间生意化的门槛。

8、跑马 | 据东说念主民财讯，从2月26日召开的广州从化区高质料发展大会获悉，从化是内地独一、世界第53个获国际招供的马匹“无疫区”。香港跑马会从化马场正成为联通湾区、聚首世界的马产业平台。据悉，香港跑马会从化马场本年10月份将历史性迎来惯例国际尺度速率跑马比赛。同期，广州正缱绻建立10平方公里穗港马产业深度衔尾区 ，全面开释粤港澳大湾区千亿级高端消费市集后劲。另外，也曾准备超万亩的发展空间，辛劳打造安身湾区、辐射宇宙、聚首世界的世界级马产业高地。

当天要闻前瞻

MSCI中国指数纳入白银有色等37只股票。

中证指数公司发布中证港股通机器东说念主主题指数。

好意思国1月PPI。

德国、法国2月CPI。

日本2月东京CPI。

<全文完>

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